金融期货市场早间评述报告

日期：2026年7月7日星期二

一、股指概览

1、整体表现

7月6日，国内股指期货主力合约多数收跌。其中，中证1000指数期货（IM）跌1.64%，收报8,265.0点；中证500指数期货（IC）跌1.16%，收报8,467.0点；沪深300指数期货（IF）跌0.34%，收报4,753.2点；上证50指数期货（IH）涨0.37%，收报2,905.2点。

2、现货市场

7月6日，A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，创业板指走势较弱。截止收盘，沪指跌0.06%，收报4041.24点；深证成指跌1.16%，收报15416.80点；创业板指跌1.77%，收报3948.86点。行业板块涨少跌多，煤炭、银行板块涨幅居前，玻璃玻纤、稀土、金属新材料、航天装备、小金属、元件、光学光电子板块跌幅居前。

3、资金与情绪

沪深京三市成交额3.11万亿，较上一交易日缩量近千亿。

二、行情回顾

前一交易日，期指市场多数收跌，品种间分化明显。上证50期货（IH） 逆势收涨0.37%，沪深300期货（IF） 微跌0.34%，中证500期货（IC） 跌1.16%，中证1000期货（IM） 跌1.64%领跌。现货市场走势分化，沪指微跌，创业板指跌近2%，行业板块涨少跌多，煤炭、银行板块涨幅居前，成长方向跌幅居前。两市成交额小幅缩量。

三、展望后市

前一交易日，市场延续防御风格占优格局。资金从高估值的中小盘成长方向持续流出，转向低估值、高股息的煤炭、银行等防御板块，推动IH逆势收红，而IC、IM承压明显。这一分化格局与上周风格轮动特征一致——市场缺乏持续主线，资金在月末调仓后继续向低估值方向迁移。成交额小幅收缩，反映市场情绪趋于谨慎。短期市场或延续震荡分化，防御风格可能继续占优。进入中报业绩验证期，高估值品种面临业绩兑现压力。操作上保持谨慎，关注风格切换持续性。

单边：可轻仓关注IH的配置机会，中小盘品种需警惕回调风险

套利：多IH空IC的跨品种套利可继续持有，昨日风格分化信号进一步明确

期权：利用备兑开仓增厚收益，或买入虚值看跌期权对冲下行风险

【投资评级：★】

股指研究员：侯帆

（数据来源：Wind资讯、东方财富、乐咕乐股网、国家统计局）

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本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。

【贵金属早评】2026.7.7 星期二

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2608下跌0.26%，收报4176美元/盎司

宏观面：美联储内部围绕货币政策沟通方式的分歧正在浮出水面。美联储理事沃勒（Christopher Waller)于6日周一在意大利央行于罗马举办的央行论坛上表示，前瞻指引仍是一项有价值的政策工具，但需要灵活运用。此番表态与新任美联储主席沃什（Kevin Warsh）刻意淡化前瞻指引的立场形成明显对比。昨日的讲话显示，沃勒承认前瞻指引并非在所有情境下都适用，但不愿将其完全放弃。沃勒的讲话对市场的直接含义在于：虽然美联储决议声明删除了前瞻指引，但美联储决策层内部并非铁板一块。在当前通胀与就业风险交织、政策走向高度不确定的环境下，美联储如何与市场沟通，将直接影响利率预期与金融条件的走向。与此同时，当前美联储官员在通胀与就业风险的权衡上仍存在分歧。沃勒表示，劳动力市场正出现企稳迹象，政策重心得以向通胀倾斜，并指出“风险已完全翻转”，这将影响政策取向的判断。6月举行了沃什上任后主持的首次美联储货币政策委员会FOMC会议，会后公布的决议声明中删除了有关未来利率调整方向的前瞻指引表述。会后举行的新闻发布会上，沃什也拒绝提供利率预测，理由正是他不认同前瞻指引。上周，沃什还在葡萄牙举行的欧洲央行年度央行论坛上表示，金融市场和实体经济在自行判断形势时运作最佳，美联储官员过去有“喂给”市场信号的倾向，这在危机时期或许合理，但对于当前所处的环境而言并不适合”。沃勒则明确表示不愿放弃利率指引这一工具。

他说：“我始终相信，前瞻指引是一项有价值的工具，它在某些时候显著强化了政策效果，未来也将继续发挥作用。但前瞻指引更多是一门艺术，而非科学，它有时阻碍了政策制定，而非有所助益。”沃勒以2021年秋季为例，论证前瞻指引在特定条件下能够显著加快政策传导。彼时FOMC向市场释放将收紧政策的信号，即便联储直至2022年3月才正式加息，但从2021年9月至2022年2月中旬，两年期美国国债收益率已累计上行近200个基点。据报道，沃勒指出，这一涨幅相当于将正常情况下12至24个月的政策传导滞后期缩短了约6个月。”前瞻指引奏效时，能比单纯调整政策利率更快地改变经济条件，“他说。然而，沃勒同样承认前瞻指引存在明显局限。2020年至2021年，联储发出利率将在一段时间内维持不变的信号，但随后通胀快速攀升。这一表态在事后看来反而束缚了FOMC的行动，导致加息被不必要地推迟。沃勒直言，此前过于僵化的前瞻指引“最终在2021年捆住了F OMC的手脚”。他还指出，当多种经济情景出现概率相近、政策路径难以判断时，前瞻指引同样难以发挥作用。沃勒将这种处境比作驾车驶近路口时遭遇黄灯——司机要么停车等待，要么加速通过，却不可能以“停在路口中间“作为基准方案。“无法简单地对各种情景取加权平均值，以此作为给出前瞻指引的基准预测，“他说。他表示，只要一家央行的反应函数清晰且被市场充分理解，政策官员其实无需过多发言。“如果你的反应函数定义不清晰，市场也不理解，那你就需要开口说话。”他强调，向市场清楚传达政策目标和对数据的响应方式，是减少不确定性的有效手段。在宏观判断上，沃勒认为当前政策环境正在发生关键变化。他此前曾支持2025年降息以提振就业，但昨日表示，美国的劳动力市场已出现企稳迹象，这使美联储的政策重心得以转向通胀。“风险已经完全翻转，“沃勒说，“这会改变你思考政策方向的方式。”

基本面：7月2日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为1001.37吨，较前一交易日减少4吨。

操作建议：

单边：今年2月末美伊开战后贵金属价格和原油价格走势呈明显负相关，原因是美伊战争直接推高了原油价格和全球通胀预期，最新公布的通胀数据和美联储及欧洲央行官员的声明也证实了这一点。中长期看，超预期上升的通胀数据和凯文·沃什的上任可能在中长期令金银的价格中枢下移，多头投资者需保持谨慎。美伊局势反复多变，国内投资者面临时差和休市，因此建议投资者采用短线日内操作或观望，尽量避免隔夜持仓。金银短期波动幅度显著放大，金银短线十几分钟波动幅度即可等同于往日全天行情，操作难度大幅提升，建议实时盯盘并提前设置止损。上周四爆冷的美国就业数据意外降温，缓解了市场对美联储进一步加息的担忧，为贵金属市场短线提供支撑。

套利：观望

期权：已持多仓的投资者可通过买入看跌期权构建保护性策略

【投资评级：★★】

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2607下跌0.53%，收报62.458美元/盎司。

基本面：7月2日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为14939吨，较前一交易日增加17吨。

操作建议：

单边：白银短线走势与黄金强相关，交易白银同样面临美伊局势反复与美联储加息预期的共同影响。白银的波动性大于黄金。当前市场波动率飙升，金银短线十几分钟波动幅度即可等同于往日全天行情，操作难度大幅提升，建议实时盯盘并提前设置止损。

套利：观望

期权：已持仓的投资者可通过买入看跌期权构建保护性策略

【投资评级：★★】

（贵金属研究员：徐艺倩）

（以上资讯和数据来源于万得、期货日报、金十数据等媒体。）

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本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考， 据此入市风险自负

【黑色早评】2026年7月7日星期二

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2610合约上涨0.23%。

基本面：据Mysteel，7月6日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3285元/吨，较上个交易日上涨5元/吨。76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3305元/吨，日环比减少8元/吨，平均利润为-53元/吨，谷电利润为45元/吨，日环比减少8元/吨。

后市展望：终端需求偏弱，库存去化节奏放缓，终端采购积极性一般，目前淡季氛围浓厚，随着钢厂亏损数量增多，检修减产力度或将加大，近期钢价总体窄幅震荡。

单边：观望

套利：观望

期权：观望

【投资评级：★】

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2609合约上涨0.14%，焦煤2609合约上涨0.23%，焦炭2609合约上涨0.93%。

基本面：据Mysteel，6月29日-7月5日，全球铁矿石发运总量3549.4万吨，环比增加226.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2831.5万吨，环比增加36.8万吨。中国47港铁矿石到港总量2587.8万吨，环比减少291.6万吨；中国45港铁矿石到港总量2512.1万吨，环比减少225.7万吨。上周，314家独立洗煤厂样本产能利用率为32.2%，环比减0.8%；精煤日产23.6万吨，环比减0.6万吨；精煤库存271.6万吨，环比减7.7万吨。

后市展望：近期全球铁矿石发运量环比回落，处于近三年同期低位水平，铁水产量环比增加。钢材需求淡季背景下，库存压力累积，钢厂利润收缩，后期铁水产量预计高位回落，铁矿缺乏有效上行驱动，预计震荡偏弱运行。下游钢材受雨水天气扰动，需求边际转弱，五大材淡季累库，对黑色原料价格形成负反馈，焦煤竞拍流拍现象有所增加，黑色市场情绪整体一般，预计焦煤期价以震荡为主。

单边：观望

套利：多焦煤—空铁矿套利策略

期权：观望

【投资评级：★★】

（黑色研究员：魏云）

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本参考基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考， 据此入市风险自负。

【农产品早评】2026年7月7日星期二

【油脂】

行情回顾：截至夜盘收盘，豆油Y2609合约报8555元/吨，涨0.93%；棕榈油P2609合约报9296元/吨，涨1.05%；菜油OI2609合约报9769元/吨，涨0.79%。

宏观面：1.据国家粮油信息中心监测，6月份全国主要油厂大豆压榨量在995万吨左右，环比增加120万吨。预计7月进口大豆到港量仍在1000万吨以上，全月大豆压榨量在1000万吨左右。

2.据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为972710吨，较上月同期出口的907763吨增加7.15%；船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1340842吨，较上月同期出口的1280897吨增加4.7%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1274506吨，较上月同期出口的1138781吨增加11.92%。

后市展望：昨日马棕油盘面受逢低买盘驱动、竞争食用油走强及林吉特疲软多重支撑，带动国内植物油板块震荡偏强运行，马棕6月产量增幅超过出口增幅，产地或将延续累库；印尼B50生物柴油强制掺混政策落地，但原油回落加剧财政补贴压力，执行力度仍存变数；需求端印度6月植物油进口量大幅下降，终端需求疲软且库存高企，采购节奏放缓；国际豆棕价差收窄、印度葵油进口利润重新好于CPO，替代竞争加剧进一步压制棕榈油出口增量；综合来看，短期棕榈油难以走出趋势性单边行情，但远月需警惕厄尔尼诺的滞后冲击，产地供需转紧逻辑未改；菜油方面，加拿大统计局公布新季油菜籽种植面积达2344万英亩，同比增8.4%，但春季低温多雨耽误播种，新作产量预估同比仍减少260万吨，7-8月关键生长期若出现高温干旱，产量仍有下调空间，远月供应宽松预期正在松动；国内方面，全国菜油商业库存39.35万吨，处近三年同期低位，不过原料端进口菜籽到港充足，预计6-8月累计到港达172万吨，沿海油厂菜籽库存回升至63.4万吨，菜籽供应维持宽松，但油厂压榨利润自6月下旬已转负，油厂挺油抛粕修复亏损，加之部分菜油回流储备库，菜油供应阶段性收缩。

操作建议：

单边：暂时观望等待油脂成本端或天气端出现新驱动。

套利：前期布局的反套仓位可逐步分批止盈。

期权：中长期来看，随着产地生柴政策落地、厄尔尼诺减产预期或将驱动远月棕榈油价格，可考虑构建远月看涨牛市价差策略。

【投资评级：★】

【生猪】

行情回顾：昨日生猪期货盘面整体呈高开低走、震荡回落走势，截至收盘，主力LH2609合约报12340元/吨，涨0.2%。

基本面：昨日全国外三元生猪出栏均价为11.3元/公斤，较上周五涨0.86元/公斤，最低价新疆9.88元/公斤，最高价广东12.66元/公斤（海南除外）；肥猪均价12.23元/公斤，标肥价差-0.93元/公斤；重点养殖企业日度出栏量为261302头，较上周五增9.2%；屠宰企业日度屠宰量119297头，较上周五降3.23%。

后市展望：昨日生猪期现市场延续分化运行，期货盘面高开低走、震荡回落，而现货端外三元猪价却持续上行突破11元/公斤关口，创近4个月新高；当前现货表现强势主要源于供给端结构性变化，月初集团场缩量挺价及南方多地降雨导致出栏运输受阻，屠宰企业采购难度上升，市场大猪供给显著缩减，但需警惕短期风险，当前二育栏舍利用率快速回升，市场抄底情绪转浓，若前期进场的二育猪源集中出栏变现，将对市场形成阶段性冲击。

操作建议：

单边：避免盲目追高，暂时观望或区间波段操作为主

套利：无

期权：多头持有者可买入看跌期权对冲下行风险

【投资评级：★】

【玉米】

行情回顾：昨日玉米期货盘面延续震荡偏弱运行，截至夜盘收盘，主力C2609合约收报2287元/吨，跌0.48%。

基本面：昨日全国玉米市场延续稳中偏弱，购销氛围清淡，东北玉米价格整体持稳，局部地区窄幅走弱，哈尔滨二等玉米市场价为2195元/吨，较上周五跌10元/吨；华北玉米价格整体稳定，深加工报价窄幅上调，山东寿光金玉米收购价2440元/吨，较上周五上调10元/吨；销区及港口价格跟随产区出现回落，鲅鱼圈二等玉米价格为2350元/吨，较上周五跌10元/吨；蛇口港二等玉米价格为2480元/吨，较上周五跌10元/吨。

后市展望：昨日期货盘面破位下行，跌破2300元/吨整数关口，供给端看，北港玉米库存降至252.2万吨，但仍处于相对充裕水平，阶段性供应压力未彻底缓解；

需求端，饲料企业玉米库存降至26.37天，仅维持刚需采购，近期猪价持续上行，

但终端市场接受度转弱，对玉米需求提振仍有待观察；深加工行业受夏季检修开机率受限，且下游对高价副产品接受度有限，采购节奏平缓，需求端整体支撑偏弱；后续市场逻辑已逐步转向新季生长预期，需密切关注产区天气变化及降水情况。

操作建议：

单边：短期维持区间高抛低吸思路，中长期分批逢低布局试多，严格设置止损

套利：无

期权：无

【投资评级：★】

（研究员：刘维新）

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【原油早评：2026.7.7】

【投资评级：★】

行情回顾：美伊地缘缓和后，原油供给增加，国际油价仍偏弱运行，WTI原油8月合约昨日下跌0.13%，收于68.6美元/桶。INE原油2608合约上涨0.23%，收于438.3元/桶。

霍尔木兹海峡方面：霍尔木兹海峡局势仍存在变数。据央视新闻，由美国主导的联合海上信息中心5日公布的数据显示，7月2日至4日的72小时内，由美方护航通过霍尔木兹海峡的商船合计70艘，通航规模远低于冲突前日均138艘的平均水平。英国海上贸易行动办公室当日对外发布公告将霍尔木兹海峡全域威胁等级评定为“较高”。伊朗伊斯兰革命卫队持续对过境商船开展甚高频无线电喊话、无人机抵近侦察与跟踪监视，对海峡航道实施常态化管控；持续开启船舶自动识别系统信号的船舶，可能收到要求改道至伊朗管控航道的喊话警示。

原油供给方面，美伊临时和平协议为波斯湾产油国恢复出口扫清关键障碍。据油轮追踪数据，沙特阿拉伯与阿联酋石油出口量已基本恢复至战前水平，两国经霍尔木兹海峡的货运通道均已顺利打通。但彭博汇编数据显示，两国实际产量仍远低于常态，当前出口回升主要依赖前期库存消化，而非产能同步恢复，全面释放产出仍需时日。消息面上，据彭博社报道，OPEC+已同意在8月份将产量配额提高18.8万桶/日。此次18.8万桶/日的配额增量，将使OPEC+自战争爆发以来累计新增配额达到94万桶/日，相当于全球需求的近1%。上述增产计划由沙特阿拉伯和俄罗斯领衔的七个主要成员国共同推进。据彭博此前报道，OPEC+已制定路线图，计划通过持续的配额增加在9月前完成对2023年两轮减产措施的全面撤销。

单边：美伊签署谅解备忘录后，霍尔木兹海峡通行逐步恢复，原油供给端压力逐步显现，原油大概率保持总体弱势，后续若原油反弹，或仍是做空机会。

套利：原油8月-1月价差仍未拐头，正套可考虑暂时观望。

期权：美伊地缘缓和后，油价短线偏弱运行，可考虑熊市价差。

【塑料、PP、PVC、尿素早评：2026.7.7】

【投资评级：★】

行情回顾：聚烯烃短线大幅下跌后技术性反弹，塑料09合约昨日夜盘上涨1.18%，收于6968元/吨，PP09合约上涨1%，收于7370元/吨，PVC09合约下跌0.45%，收于4453元/吨，尿素09合约上涨0.75%，收于1738元/吨。

PE方面，上周国内聚乙烯现货市场价格整体下跌，周度下跌幅度在247-520元/吨。周初聚乙烯受现货偏紧及月底去库带动，市场价格出现短暂冲高。随后市场迅速转弱，受国际油价回落、成本支撑松动及下游传统淡季需求疲软制约，市场价格重心下行。HDPE薄膜价格在7882元/吨，较前一周价格-520元/吨；LDPE薄膜价格在8955元/吨，较前一周价格-247元/吨；LLDPE薄膜价格在7409元/吨，较前一周价格-320元/吨。

现货市场展望：本周成本面来看，预计油制成本支撑减弱、煤制成本支撑变化不大；供应面来看，国能宁煤、榆林化工等装置计划重启，新增惠州某外企计划检修，整体产量预期增加，预计本周总产量在66.57万吨，较上周总产量+2.20万吨；需求面来看，预计本周PE下游各行业整体开工率小幅下降，农膜处于传统淡季，包装膜企业利润未有明显改善，接单积极性不高。综合来看，供需整体较前期有所减弱，市场交投氛围欠佳，预计本周聚乙烯价格或持续下跌，幅度在50-200元/吨。

PP方面，上周国内聚丙烯产量67.25万吨，减少0.04万吨，跌幅0.06%。国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.26个百分点至45.75%。周内成本端跌幅放缓，随着前期原料库存消耗，多数下游行业少量补货，但近期正处于需求淡季，新增订单偏弱。整体来看，需求无利好，聚丙烯下游行业开工或延续小幅下滑趋势。

现货市场展望：成本端松动叠加需求端疲态，加重市场供需失衡压力。但供应端开工回归速率慢于预期，延缓市场跌速。预计本周市场弱势震荡。

PVC方面，上周国内PVC市场供需博弈，价格震荡运行。由于检修减少，PVC供应小幅增加，上游电石限电及减产对下游PVC开工影响暂有限，随着亏损增加，边际减产或将增加，对市场底部支撑增强；国内外市场需求淡季，印度关税政策延期15天对出口无利好刺激，整体看行业库存仍承压；PVC现货市场在供需双弱背景下继续维持底部区间弱势震荡。截止目前，华东地区电石法五型现汇库提在4300-4450元/吨，乙烯法在4550-4650元/吨。

现货市场展望：当前国内PVC现货市场成交表现疲软，现货价格中枢延续下行趋势。供给端来看，上游企业短期检修计划减少，市场商品供应量小幅抬升；需求端内外贸同步进入传统淡季，采购需求乏力，供需错配之下行业库存维持高位运行，预计本周PVC行情维持区间震荡运行。

尿素现货市场方面，上周国内尿素市场窄幅震荡运行。供应端延续高位运行，日产持续在21万吨附近，企业库存累积压力加大。需求端表现分化，主流区域农业追肥备肥出现阶段性小幅增量，对行情形成一定托底；但复合肥、板材等工业下游仍以刚需小单采购为主，整体需求支撑偏弱。国际市场方面，国际尿素价格持续低位，外销分流能力有限。市场心态趋于谨慎，厂家受高库存拖累出货意愿，贸易商恐跌情绪蔓延，仅逢低少量补仓。交投情绪分化明显，短期缺乏实质性利好驱动，弱现实持续压制反弹空间，多空博弈僵持，行情短期难有明显反转。

现货市场展望：本周尿素市场预计延续区间窄幅震荡。供应端检修装置较少，日产预计21.3-22.5万吨；需求端主流区域零星农需仍在，复合肥、板材等工业下游持续按需少量采购，缺少集中补货行情。市场心态维持谨慎，厂家仍有出货诉求，挺价动力不足；贸易商追涨意愿偏弱，多保持低库存观望。整体交投情绪平淡，缺乏实质性利好驱动，行情上行空间受限。

单边：大跌之后，聚烯烃短线反弹，可考虑偏多操作。PVC基本面仍呈现压力为主，但PVC已跌至低位，短线有可能反弹，可考虑偏多操作。尿素基本面偏弱，但跌至低位后，短线可能反弹，也可考虑偏多操作。

套利：塑料9月-1月价差低位运行，正套可暂时观望、PP9月-1月价差拐头向上，可考虑正套。跨品种套利方面，PP9月与塑料9月价差反弹，可考虑买PP料卖塑料套利组合，PVC9月-1月价差持续低位徘徊，可暂时观望。 尿素9月-1月价差回落，正套可考虑暂时离场。

期权：塑料、PP可考虑牛市价差。PVC、尿素短线反弹，可考虑卖出看跌期权。

（能化研究员：宋鹏 ）

（数据来源：隆众资讯）

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【纯碱、玻璃早评】2026年7月7日星期二

【纯碱】

行情回顾：7月6日白盘，纯碱期货（SA）收报1,101元/吨，跌0.36%。

基本面：本周，国内纯碱厂家总库存174.78万吨，较上周四增加1.78万吨，涨幅1.03%。其中，轻质纯碱103.41万吨，环比下降0.70万吨，重质纯碱71.37万吨，环比增加2.48万吨。（隆众资讯）

后市展望：前一交易日纯碱期货小幅收跌，延续低位震荡格局。最新周度数据显示，纯碱厂家总库存环比有所增加，其中重质碱累库较为明显，轻质碱库存略有下降。供应端装置开停并存，行业综合供应窄幅增加；需求端表现一般，下游维持刚需补库，采购积极性不佳。当前纯碱市场供强需弱的基本面格局尚未扭转，行业库存仍处偏高水平，对价格形成持续压制。短期纯碱或延续底部区间震荡运行。

操作建议：

单边:观望或区间操作。高库存与弱需求压制上方空间，行业亏损提供底部支撑，可在关键支撑位与压力位之间高抛低吸，逢低布局需警惕估值风险

套利:无

期权:可考虑卖出虚值看跌期权收取权利金

【投资评级：★】

【玻璃】

行情回顾：7月6日白盘，玻璃期货（FG）收报967元/吨，跌0.51%。

基本面：7月6日讯，今日国内5mm浮法玻璃市场稳中有涨。其中，华北市场走势分化，沙河地区大板报价小幅调涨，小板价格有所松动，厂家出货表现不一；华东市场价格暂稳，部分企业库存压力较大，实际成交价格较为灵活；其余地区仍以稳价出货为主，不同区域出货情况存在差异。整体来看，当前市场基本面并未出现实质性改善，企业出货策略灵活，市场情绪难言好转。（玻多多）

后市展望：前一交易日玻璃期货微幅收跌，盘面延续低位运行。现货市场稳中有涨，沙河大板小幅调涨，但小板价格松动，厂家出货表现不一。行业库存仍处高位，折库存天数维持偏高水平。供给端个别产线存冷修计划，但供应压力仍较大；需求端深加工订单改善空间有限，多维持按需采购。短期玻璃在成本支撑与高库存弱需求的博弈下，或延续底部震荡格局。

操作建议：

单边:观望。高库存与淡季需求主导，等待供需边际改善或冷修规模扩大信号

套利:无

期权:可考虑卖出虚值看跌期权收取权利金，或备兑开仓

【投资评级：★】

（研究员：侯帆）

（数据来源：Wind资讯、东方财富、隆众资讯、郑州商品交易所）

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